Peringatan krisis Apple: seluruh rantai pasokan teknologi menghadapi masalah inventaris yang serius

  Bloomberg News berkomentar bahwa perkiraan pendapatan Apple yang direvisi memicu guncangan pasar yang kuat, tetapi dalam hal tingkat persediaan dan konversi uang tunai, kemampuan pembuat iPhone untuk mengatasi penurunan pasar masih lebih kuat daripada perusahaan teknologi lainnya. Ini adalah masalah besar.

Apple baru-baru ini memotong perkiraan pendapatannya dengan tajam, menyebabkan saham anjlok 10% pada tanggal 3, terutama karena perlambatan ekonomi Tiongkok dan penjualan iPhone yang lebih lambat.

Namun kolumnis Bloomberg, Tim Culpan, menunjukkan pada tanggal 4 bahwa Apple berada di garis depan dalam kesehatan industri teknologi, dan ia menghadapi tantangan serius. Situasi perusahaan lain bahkan lebih mengkhawatirkan.

Gao Canming telah memperingatkan di kolom pada 28 Agustus tahun lalu bahwa awan gelap di atas industri teknologi global berkumpul. Pada saat itu, ia memilih sembilan perusahaan, termasuk merek peralatan elektronik terkenal, perakit produk dan pembuat chip. Setelah menganalisis data dari perusahaan-perusahaan ini, ia menyimpulkan bahwa pihak industri teknologi yang berlangsung selama sepuluh tahun tampaknya berakhir dengan mabuk berat karena pasokan. Rantai tersebut menghadapi masalah inventaris.

Sekarang, Gao Canming menambahkan analisis yang sama setelah menambahkan tingkat persediaan, tingkat perputaran persediaan dan data siklus konversi kas pada kuartal ketiga tahun lalu, dan hasilnya menunjukkan bahwa "situasinya bahkan lebih buruk daripada empat bulan lalu."

Gao Canming mengatakan bahwa peringatan pendapatan Apple minggu ini hanya sebagian kecil dari masalah industri teknologi.

Misalnya, dia mengatakan bahwa pembuat ponsel pintar China Xiaomi mungkin berada dalam dilema. Bagaimana saya bisa melihatnya? Karena pada akhir September 2018, tingkat persediaan Xiaomi telah meningkat 22% dari akhir Juni, dan meningkat 62% dibandingkan dengan Desember 2017.

Sebaliknya, tingkat persediaan Apple telah jatuh ke level terendah sejak Juni 2017, termasuk penurunan 19% dari tahun lalu. Ini berarti bahwa meskipun Apple telah merevisi perkiraan pendapatannya, persiapan untuk penurunan dalam industri teknologi relatif lebih baik di industri tersebut.

Situasi Intel dan Samsung Electronics sepertinya tidak terlalu buruk. Namun, tingkat perputaran persediaan Samsung, siklus konversi tunai, dan data tunai konversi inventaris semuanya menuju ke arah yang salah. Secara khusus, dua indikator arus kas yang terakhir semuanya naik ke tertinggi historis. Ini bukan fenomena yang baik.

Gao Canming menunjukkan bahwa kekhawatiran tersembunyi yang dihadapi oleh perusahaan perakitan bahkan lebih besar. Hon Hai (Foxconn), pelanggan Heshuo dan Wistron mencakup sebagian besar merek elektronik utama, termasuk Apple, Sony, Nintendo, HP dan Dell Technologies. Jika Lenovo Group juga ditambahkan, inventaris yang terus naik akan naik lebih tinggi lagi, dan telah mencapai tingkat yang tidak dapat didukung oleh lingkungan ekonomi global saat ini. Ini tidak dapat diambil hanya dengan frasa "akumulasi inventaris musiman".

Sebelum Bloomberg melaporkan bahwa Hon Hai berencana untuk memotong biaya, Fu Zhikang, sebuah divisi smartphone non-Apple, mengatakan bahwa PHK dikatakan. Atasan Hon Hai tidak berkomentar sebelum batas waktu Gao Canming.

Gao Canming percaya bahwa langkah-langkah pemotongan biaya seperti itu mungkin tidak cukup untuk menghemat keuntungan perusahaan teknologi. Meskipun CEO Apple Cook telah menawarkan beberapa strategi untuk memperlambat pertumbuhan dan kesombongan, hanya satu langkah kembali ke saham treasury yang dapat mendukung pendapatan per saham. Pemain teknologi lain tampaknya tidak memiliki keterampilan untuk ditawarkan.

Gao Canming mengatakan bahwa data inventaris dan konversi kas mencerminkan kinerja operasi masa lalu, tetapi juga dapat digunakan sebagai indikator utama pendapatan bersih, karena industri teknologi akan menjadi tidak berharga untuk produk yang tidak terjual dalam waktu lama di rak. Jika situasi penjualan pada kuartal keempat tahun lalu dan kuartal pertama tahun ini tidak cukup untuk merasionalisasi kenaikan tingkat stok ini, penurunan signifikan nilai aset pasti akan mengikuti.